美国通胀真的只是“暂时的”?消费者预期或推动通胀螺旋式上升

  虽然美联储一直在声称通货膨胀只是“暂时的”,但现实是美国消费者正支付着更高的价格,但买到的商品却更少了。

  美国的零售额从5月到6月上升了0.6%。根据美国商务部的数据,美国消费者上个月在零售商品和服务上花费了6210亿美元。但因5月份的销售额环比大幅下降1.7%,因此6月份的零售额仍然低于3月和4月的水平。

  与此同时,6月份的物价涨幅远远超过了零售额的涨幅。事实上,整个第二季度的销售额同期都超过了零售。消费者在每一个零售类别上的花费都要高得多。

  在商店购买的食品上涨了0.8%

  餐厅、熟食店、自助餐厅等的价格上涨0.7%

  汽油价格上涨了2.5%

  耐用品价格包括电器、电子产品、汽车、家具等上涨3.5%

  这是仅仅一个月的价格上涨。总体而言,6月份CPI环比上涨0.9%。今年到目前为止,房价已经上涨了3.6%。

  以汽油为例,6月份,加油站销售额增长了2.5%,达到470亿美元。但6月份汽油价格也上涨了2.5%。这意味着消费者在6月份购买的汽油量与5月份大致相同,但他们支付了更高的价格。

  6月份,食品和饮料商店的销售额上升了0.6%,达到750亿美元。与此同时,CPI上升了0.8%,同样,消费者支出提高的同时并没有获得更多的产品。

  与此同时,由于价格上涨的影响仍在继续,预计到2021年下半年,零售商的成本将大幅上升。根据Salesforce的数据,美国零售商在2021年下半年的支出将比2020年同期多2230亿美元。同比增长62%。具体来看,零售商将额外向供应商支付120亿美元,额外支付480亿美元的工资,以及增加1630亿美元的物流成本。

  当然,这些更高的成本至少有一部分会转嫁到消费者身上。Salesforce副总裁兼零售总经理Rob Garf表示,消费者应该会看到更高的价格。他说:“零售商肯定会承担部分负担,消费者也会感受到(价格提升)。”

  换句话说,不要指望美联储口中的“暂时性”通货膨胀会很快消失。正如彼得•希夫(Peter Schiff)所指出的,迄今为止,企业可能一直没有提价。但随着他们继续感受到成本上升带来的压力,他们将在未来提高价格。

  “我们当然有可能以10%的CPI结束2021年,这将使我们与上世纪70年代一样糟糕。”“这是一个完全不同的CPI,(2021年的CPI)是一个完全被操纵和反向推导的数字。2021年的通胀率要是达到10%,如果用70年代的方式衡量价格,可能会出现15%或20%的通胀率。”

  企业将如何应对无法转嫁给消费者的不断上升的成本?他们将被迫削减成本,而这几乎总是意味着裁员的开始。这对持续强劲的复苏来说并不是个好兆头。

  Garf还做了另一个有趣的观察,他说,在支付更高的价格时,消费者都是“愿意的参与者”。“人们有足够的动力和积极性,他们愿意在整个假期期间承担额外的成本。”

  换句话说,通胀预期正在影响经济。这正是金融分析师Wolf Richter说美联储口中的暂时通胀正在变成螺旋式通胀的原因。

  第一轮通胀看起来总是暂时的。但在最初的几轮通胀中,持续通胀的触发因素,即通胀心态和通胀预期正在释放。

  鲍威尔和其他一些人坚持认为,由于疫情爆发后各经济体重新开放,价格上涨只是暂时现象。这当然是价格上涨的部分原因。更重要的是,美联储向市场注入了数万亿美元。消费者有更多的美元去追逐更少的商品,这是价格上涨的一个原因。

  Richter说,“底线是价格在上涨,而在这一点上,没有人抵制价格上涨。如此多的现金被创造出来并流入市场时,价格已经不再重要了。消费者开始什么都买,即使是他们不必买的非必需品。”

  因此,从一个产品到另一个产品,从一个服务到另一个服务,价格都出现了飙升。

  这种通胀飙升正成为公司决策者和消费者的通胀预期中根深蒂固的因素。他们正在进行调整,以这种方式持续下去,美国的通胀将变得相当持久。

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责任编辑:戚琦琦